一年一度的雙十一如約而已，剛過(guò)了零點(diǎn)我還故意“跑”了幾個(gè)大電商網(wǎng)站，明顯感覺(jué)氣氛比往年鋪天蓋地的熱情冷清了不少，可能搞這么多年了，套路大家都熟悉了，有些審美疲勞了吧，而且偏偏前不久又出現(xiàn)了“馬已經(jīng)服”事件，可能今年網(wǎng)商狂歡的調(diào)門(mén)還是不要這么高為好。

     針對(duì)“馬已經(jīng)服”事件，前幾天鄙人寫(xiě)了《我們需要鼓勵(lì)怎樣的金融科技創(chuàng)新》一文后，我又看了重慶市前市長(zhǎng)黃奇帆分別在2019年8月10日伊春所做的演講《5G背景下金融科技的特征和發(fā)展路徑》和11月6日剛剛發(fā)表的《要素市場(chǎng)也要防高杠桿、防無(wú)照經(jīng)營(yíng)》，讓我對(duì)金融創(chuàng)新和金融科技的發(fā)展又有了更進(jìn)一步的認(rèn)識(shí)，今天趁著雙十一的時(shí)間點(diǎn)，繼續(xù)聊聊我這方面的思考。

     我們回顧過(guò)往二十年可以看到互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)很風(fēng)光，顛覆和降維打擊傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為互聯(lián)網(wǎng)見(jiàn)怪不怪的口號(hào)，特別是4G移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)孕育了舉世矚目強(qiáng)勢(shì)崛起的數(shù)字經(jīng)濟(jì)，電商、社交、文娛為代表的消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)迅速崛起，從而初步形成了數(shù)字經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)業(yè)鏈，大有收拾舊山河之勢(shì)。

    從技術(shù)的角度，數(shù)字經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)峭ㄟ^(guò)數(shù)據(jù)存儲(chǔ)、數(shù)據(jù)計(jì)算、數(shù)據(jù)通信跟全世界發(fā)生各種各樣的聯(lián)系，大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能、區(qū)塊鏈以及包括互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)等移動(dòng)通訊在內(nèi)的網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)——“云大物移智”五大現(xiàn)代信息科技構(gòu)成數(shù)字經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)平臺(tái)，給經(jīng)濟(jì)全球化后的社會(huì)生產(chǎn)力發(fā)展提供了一塊越來(lái)越雄厚含金量的“數(shù)字底板”。

     為什么數(shù)字經(jīng)濟(jì)“云大物移智”基礎(chǔ)平臺(tái)會(huì)有如此強(qiáng)大的顛覆性？研究表明由于其存在的“五全特征”：全空域、全流程、全場(chǎng)景、全解析和全價(jià)值?！拔迦卣鳌笔菙?shù)字經(jīng)濟(jì)活動(dòng)在“云大物移智”基礎(chǔ)平臺(tái)上，跨越行業(yè)界別，打破區(qū)域和空間障礙，把人類所有生活、工作中的行為場(chǎng)景通過(guò)“數(shù)字底板”全部打通形成“五全數(shù)據(jù)”，并通過(guò)人工智能（AI）對(duì)這些“五全數(shù)據(jù)”的收集、分析和判斷，從中預(yù)測(cè)人類行為信息，產(chǎn)生異于傳統(tǒng)思維方式的全新認(rèn)知、全新行為和全新價(jià)值，并打破單個(gè)價(jià)值體系的封閉性，穿透并整合與創(chuàng)建出前所未有的、巨大的價(jià)值鏈。

    正是數(shù)字經(jīng)濟(jì)這種“五全特征”的基因，當(dāng)它們跟產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)合時(shí)形成了產(chǎn)業(yè)鏈的信息、全流程的信息、全價(jià)值鏈的信息、全場(chǎng)景的信息，“五全數(shù)據(jù)”成為十分具有價(jià)值的經(jīng)濟(jì)資源?？梢哉f(shuō)，任何一個(gè)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)鏈與這“數(shù)字底板”上的“五全數(shù)據(jù)”結(jié)合，由于認(rèn)知水平和技術(shù)能力的升級(jí)就會(huì)形成新的經(jīng)濟(jì)組織方式并迅速形成新生產(chǎn)力新動(dòng)能，從而對(duì)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)構(gòu)成顛覆性的沖擊。

    落到金融行業(yè)，“云大物移智”也導(dǎo)致金融學(xué)科的邊界、研究范式不斷被打破和被重構(gòu)，科技深刻地改變了金融業(yè)態(tài)，并開(kāi)始成為未來(lái)金融發(fā)展的制高點(diǎn)，產(chǎn)生了金融+科技的新業(yè)態(tài)。

據(jù)我觀察，業(yè)界常常把金融科技和科技金融混為一談，經(jīng)過(guò)“馬已經(jīng)服”事件，我認(rèn)為還是區(qū)分開(kāi)來(lái)比較好，相關(guān)從業(yè)者非常有必要說(shuō)清楚自己搞的是金融科技還是科技金融，并且提高相關(guān)工作的透明性，以便于公眾和監(jiān)管部門(mén)追蹤和分析預(yù)測(cè)這些新業(yè)態(tài)新模式存在的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

    金融科技Fintech， 是Financial（金融） Technology （科技）的縮寫(xiě)，根據(jù)金融穩(wěn)定理事會(huì)（FSB）的定義，金融科技主要是指由“云大物移智”等新興前沿技術(shù)帶動(dòng)，對(duì)金融市場(chǎng)以及金融服務(wù)業(yè)務(wù)供給產(chǎn)生重大影響的新興業(yè)務(wù)模式、新技術(shù)應(yīng)用、新產(chǎn)品服務(wù)等，換句話說(shuō)搞金融科技的人應(yīng)該是給金融行業(yè)的業(yè)主提供科技服務(wù)的，相關(guān)工作應(yīng)該賦能于金融企業(yè)的創(chuàng)新與變革，顛覆業(yè)主就不太恰當(dāng)了。

    而科技金融是指金融企業(yè)通過(guò)利用各類科技手段創(chuàng)新出傳統(tǒng)金融行業(yè)所沒(méi)有的金融產(chǎn)品和服務(wù)，承擔(dān)一定的金融風(fēng)險(xiǎn)和獲得有關(guān)收益。毫無(wú)疑問(wèn)互聯(lián)網(wǎng)金融就是屬于科技金融，比如提供了移動(dòng)支付、網(wǎng)貸、網(wǎng)絡(luò)理財(cái)?shù)冉鹑诋a(chǎn)品，既然向市場(chǎng)投放了金融產(chǎn)品，并且從對(duì)這些產(chǎn)品的經(jīng)營(yíng)中得利，那肯定要接受同類型的金融監(jiān)管，這是無(wú)可厚非的。

    從上面兩者的比較，我們可以看到，金融科技應(yīng)該還是屬于科技，其創(chuàng)新直接是技術(shù)創(chuàng)新，間接為業(yè)務(wù)創(chuàng)新提供基礎(chǔ)和條件，而科技金融就是金融，其創(chuàng)新就是商業(yè)模式的創(chuàng)新。而無(wú)論是科技金融還是金融科技，都并沒(méi)有改變?nèi)魏谓鹑趥鹘y(tǒng)的宗旨以及安全原則，盡管要把科技手段的好處高效地用足用好用夠，在金融服務(wù)和產(chǎn)品的供給設(shè)計(jì)上還是要堅(jiān)守現(xiàn)代金融形成的宗旨、原則和理念。

   相比于好處，其實(shí)做金融最緊要的還是一定不能違背金融常識(shí)，就是把握好金融業(yè)務(wù)的信用、杠桿、風(fēng)險(xiǎn)和利潤(rùn)的平衡。從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)看，一般性互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)公司絕不敢隨意染指金融業(yè)務(wù)，美國(guó)的Facebook、亞馬遜、雅虎等平臺(tái)公司都很大，股價(jià)市值同樣可以達(dá)到數(shù)千億、上萬(wàn)億美元，但它們?cè)俅蠖疾桓逸p易染指金融業(yè)務(wù)。至少四個(gè)因素：其一，成熟的商人懂得術(shù)業(yè)專攻，懂得長(zhǎng)期堅(jiān)守自己，不斷創(chuàng)新自己才能使自己爐火純青，獲得足夠的行業(yè)地位和進(jìn)入門(mén)檻，才有可能獲得超額利潤(rùn)；其二，一般性的互聯(lián)網(wǎng)商品銷(xiāo)售平臺(tái)，其底層技術(shù)的安全等級(jí)無(wú)法滿足金融要求，要滿足金融業(yè)務(wù)要求，必須投入巨額成本，這往往得不償失；其三，美國(guó)對(duì)金融公司有非常嚴(yán)格的監(jiān)管要求，一般性互聯(lián)網(wǎng)公司從事金融業(yè)務(wù)，一旦發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)，公司根本承擔(dān)不起動(dòng)輒數(shù)十億美元的巨額罰款；其四，鑒于所有業(yè)務(wù)點(diǎn)的風(fēng)險(xiǎn)都可能迅速轉(zhuǎn)化為金融風(fēng)險(xiǎn)，而金融風(fēng)險(xiǎn)反過(guò)來(lái)又會(huì)拖垮所有非金融業(yè)務(wù)，所以成熟商人絕不愿去冒這么大的風(fēng)險(xiǎn)。

    當(dāng)然，中國(guó)有中國(guó)的國(guó)情，就目前我國(guó)的金融供給水平和能力來(lái)說(shuō)，還是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足產(chǎn)業(yè)和消費(fèi)對(duì)高質(zhì)量金融服務(wù)的巨大需求，并由于各種結(jié)構(gòu)性矛盾還存在資源供給和需求的錯(cuò)配，讓金融還不能很好地服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)和普惠金融的需求，正是由于大量的需求還得不到滿足，導(dǎo)致很多打著金融科技創(chuàng)新名義的金融套利行為很有市場(chǎng)空間。

    由此看來(lái)，我國(guó)的金融產(chǎn)業(yè)還是要不斷地發(fā)展的，而且還必須從資本、技術(shù)、數(shù)據(jù)三方面的要素市場(chǎng)化配置中發(fā)揮其不可替代的作用，適度放開(kāi)并鼓勵(lì)更多的市場(chǎng)主體進(jìn)來(lái)創(chuàng)新和豐富金融供給的方式和規(guī)模，對(duì)于我國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展很有現(xiàn)實(shí)意義的。

     但同時(shí)，我們也必須看到，懂科技的人往往不見(jiàn)得懂金融，有些貌似非常有利可圖的操作其實(shí)是錢(qián)生錢(qián)的把戲，最后不見(jiàn)得發(fā)揮了服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和普惠的作用，而且非金融企業(yè)搞金融缺乏成熟的理財(cái)、金融風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量和管理的能力，往往存在重大的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)而無(wú)法準(zhǔn)確預(yù)測(cè)、分析、識(shí)別和有效處置，從而給自己、客戶和產(chǎn)業(yè)帶來(lái)重大損失和傷害。

    現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展，離不開(kāi)高質(zhì)量的金融供給，而金融強(qiáng)烈的引導(dǎo)作用是可以激發(fā)更多的市場(chǎng)資源而形成更多的有效需求的，只是由于金融的特殊性和要害性，如馬化騰2017年說(shuō)的，“金融最核心的問(wèn)題是穩(wěn)定和穩(wěn)健，拼的是誰(shuí)的命長(zhǎng)，而不是誰(shuí)短期跑得快?！弊鼋鹑谶€是多一些系統(tǒng)性思維和秉持審慎原則為好。

    結(jié)合我對(duì)數(shù)據(jù)要素的研究成果，我認(rèn)為今天的金融創(chuàng)新要圍繞產(chǎn)業(yè)鏈大循環(huán)的數(shù)據(jù)要素流動(dòng)推動(dòng)金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，讓每一個(gè)產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈中存在金融需求的消費(fèi)者可以高效參與到供給側(cè)的金融新生產(chǎn)關(guān)系的重構(gòu)和調(diào)整之中的革命性創(chuàng)新，以實(shí)現(xiàn)高效率供給滿足個(gè)性化需求，并用金融的力量鼓勵(lì)和支持更多圍繞產(chǎn)業(yè)鏈部署創(chuàng)新鏈、圍繞創(chuàng)新鏈布局產(chǎn)業(yè)鏈，前瞻布局戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，培育發(fā)展未來(lái)產(chǎn)業(yè)和發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)的工作。

    我相信這樣的金融科技或者科技金融創(chuàng)新才是我們金融發(fā)展需要的創(chuàng)新，以上為雙十一補(bǔ)充的幾句。

(2020年11月11日初稿，如需引用，請(qǐng)注明出處)