作者：和君咨詢董事長(zhǎng) 王明夫

沿著人均GDP的變遷軌跡尋找產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)

人均GDP是一個(gè)意義重大的指標(biāo)：不同的人均GDP階段，經(jīng)濟(jì)、社會(huì)和政治，就自然地出現(xiàn)對(duì)應(yīng)的現(xiàn)象、問(wèn)題及其解決出路。你想知道下一個(gè)階段什么行業(yè)會(huì)興起、什么行業(yè)會(huì)衰落嗎？看看它對(duì)應(yīng)的人均GDP指標(biāo)吧。

總體變化趨勢(shì)

1、產(chǎn)業(yè)：工業(yè)化從起步到完成，最后進(jìn)入后工業(yè)化時(shí)代；第一產(chǎn)業(yè)——第二產(chǎn)業(yè)——第三產(chǎn)業(yè)，不斷高級(jí)化。

2、社會(huì)：城市化從起步到完成；中產(chǎn)階級(jí)和橄欖型社會(huì)形成；社會(huì)進(jìn)入多元化時(shí)代。

通常來(lái)說(shuō)，從落后國(guó)家到發(fā)達(dá)國(guó)家，也就是體現(xiàn)為人均GDP從1000美元到10000美元的這么一個(gè)加速發(fā)展的過(guò)程。1970年代以來(lái)，美、日、歐等發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)相繼實(shí)現(xiàn)了人均GDP3000-5000-10000美元的跨越。其中，3000是個(gè)重要的關(guān)殼，突破3000，整個(gè)社會(huì)將出現(xiàn)全新的變化，3000-5000之間，整個(gè)社會(huì)表現(xiàn)為城市化與工業(yè)化在加速，中產(chǎn)階級(jí)在興起，消費(fèi)類型發(fā)生全新的變化，跟3000美元以前完全不一樣。5000美元之后，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)開始走向高級(jí)化，橄欖型社會(huì)開始形成，整個(gè)社會(huì)進(jìn)入多元化。

人均GDP與產(chǎn)業(yè)形態(tài)

人均1000美元的時(shí)候，汽車開始進(jìn)入家庭，但是并不普遍。一直到3000美元的時(shí)候，私人購(gòu)車就會(huì)呈爆炸式增長(zhǎng)。汽車業(yè)有個(gè)很有趣的故事，那是10年前的事情，朱镕基當(dāng)總理的時(shí)候，那時(shí)候我們國(guó)家正在“入世”，那時(shí)候入世會(huì)對(duì)中國(guó)哪些產(chǎn)業(yè)影響最大沖擊最大？這是那個(gè)階段中國(guó)企業(yè)界、政策界、投資界、研究界討論的最熱門的話題。那時(shí)候有個(gè)共同的結(jié)論，企業(yè)家、政府、投資者、經(jīng)濟(jì)學(xué)家、資本市場(chǎng)得出的一致結(jié)論：入世之后，中國(guó)的產(chǎn)業(yè)一定會(huì)受到強(qiáng)烈的沖擊，影響最大首當(dāng)其沖的一定是汽車產(chǎn)業(yè)。為什么呢？入世之后，關(guān)稅一降下來(lái)，奔馳寶馬這些品牌賣幾十萬(wàn)塊錢，中國(guó)的汽車行業(yè)肯定很困難。因?yàn)橛袀€(gè)入世的預(yù)期，盡管這些企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)前景非常好，但其股票在市場(chǎng)一直是關(guān)注率最低的，幾乎沒(méi)有人敢碰。當(dāng)時(shí)的很多研究報(bào)告都是這個(gè)觀點(diǎn)，而且證據(jù)確鑿，邏輯完整。但真實(shí)的情況完全相反，入世之后，中國(guó)的汽車業(yè)迎來(lái)了真正的第一個(gè)春天，爆炸式增長(zhǎng)。背后的原因很多，但有一條非常重要，入世之后，中國(guó)的出口加工業(yè)和出口導(dǎo)向經(jīng)濟(jì)爆發(fā)，一批人富裕起來(lái)，人均GDP突破了3000美元，到汽車業(yè)爆炸增長(zhǎng)的時(shí)候了，所以汽車業(yè)全面發(fā)展起來(lái)了，一系列汽車企業(yè)崛起，汽車業(yè)的春天真正來(lái)了。就在這時(shí)，博時(shí)基金率先看到了汽車業(yè)的機(jī)遇，以長(zhǎng)安汽車為龍頭股，股市從幾塊錢一直飆到幾十塊錢，整個(gè)汽車板塊成為很多資本商的熱點(diǎn)板塊。中國(guó)汽車業(yè)的爆炸增長(zhǎng)，恰恰是入世之后，關(guān)稅下降，中國(guó)打開國(guó)門的時(shí)候。為什么，因?yàn)樗竭@個(gè)階段了，它的市場(chǎng)在那里。

旅游，1000美元的時(shí)候基本上是觀光游，2000美元時(shí)休閑游驟升，到3000美元時(shí)度假游漸旺，最后6000美元時(shí)整個(gè)社會(huì)開始進(jìn)入休閑游時(shí)代。所以做旅游的人不能對(duì)這東西不關(guān)注，是一定要關(guān)注的。假定你做投資控股的公司，那你投什么一定要看清楚了。

酒類，2000美元以下的時(shí)候主要是喝烈性酒，3000－4000美元的時(shí)候啤酒消費(fèi)陡峭上揚(yáng)，5000美元以上紅酒啤酒交相輝映。所以最近幾年紅酒瘋了一樣的長(zhǎng)，瘋狂的紅酒，瘋狂的拉菲。原因在哪？原因是人均GDP已經(jīng)跨過(guò)了5000美元，這個(gè)現(xiàn)象一定會(huì)出現(xiàn)。如果事先知道分析產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)的人，提前五年開始囤紅酒，那你現(xiàn)在一定是徹底發(fā)達(dá)了。等到你現(xiàn)在才反應(yīng)過(guò)來(lái)的時(shí)候，機(jī)會(huì)已經(jīng)過(guò)頭了。現(xiàn)在開始想未來(lái)人均過(guò)10000美元的時(shí)候大家會(huì)干什么，中國(guó)會(huì)熱什么?，F(xiàn)在去實(shí)施，去行動(dòng)，那到時(shí)候也就有機(jī)會(huì)發(fā)達(dá)了。但是這個(gè)酒類我覺(jué)得是西方國(guó)家的歷史，中國(guó)還是有點(diǎn)不同，估計(jì)到了人均20000美元的時(shí)候，大家還是在喝劣性酒。所以中國(guó)的白酒特別火，大家都想進(jìn)白酒行業(yè)，高盛要進(jìn)白酒，聯(lián)想也要進(jìn)白酒，起點(diǎn)就是十個(gè)億。一線肯定是不可能進(jìn)去了，五糧液怎么可能讓你進(jìn)，二線企業(yè)現(xiàn)在已經(jīng)來(lái)不及了，結(jié)果現(xiàn)在三線企業(yè)炒得很高。酒類現(xiàn)在就是這么個(gè)情況。

教育，人均到了4000美元的時(shí)候，教育會(huì)成為居民消費(fèi)的重點(diǎn)，此前更難。所以看教育什么時(shí)候是真正在中國(guó)興起的？學(xué)而思、新東方，究竟他們爆炸式增長(zhǎng)是什么時(shí)候？就是在人均到4000美元的時(shí)候，也就是這個(gè)時(shí)期，也就是這幾年。

醫(yī)療保健，1000美元時(shí)補(bǔ)鈣需求驟增，5000美元醫(yī)療衛(wèi)生成為消費(fèi)增長(zhǎng)點(diǎn)，等到7000美元時(shí)保健品支出增加，如果你到了7000美元你還在補(bǔ)鈣，那人家就會(huì)笑你out了。你們想想這兩年中國(guó)老百姓討論最熱的是什么？醫(yī)保，醫(yī)藥改革，醫(yī)療體制改革。人均GDP到這個(gè)坎了，一定是這個(gè)問(wèn)題開始出來(lái)了，等到人均7000以上的時(shí)候，各種保健品在居民消費(fèi)品里面在增加。所以做保健品你要對(duì)這個(gè)數(shù)據(jù)敏感。

藝術(shù)收藏，人均GDP到了1000美元時(shí)藝術(shù)和收藏市場(chǎng)才能真正啟動(dòng)，到8000美元時(shí)，藝術(shù)和收藏市場(chǎng)才會(huì)出現(xiàn)繁榮。現(xiàn)在中國(guó)這個(gè)事情也有點(diǎn)火，有點(diǎn)過(guò)了。但真正意義上來(lái)講，中國(guó)的人均還沒(méi)到8000。當(dāng)然中國(guó)的有些地區(qū)，像上海、北京，這些城市的人均GDP早過(guò)了，他們興起這種藝術(shù)收藏也很正常。

科技，一個(gè)國(guó)家只有人均GDP到了5000美元的時(shí)候國(guó)家才真正注重科技對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)鍵作用。以前沒(méi)有實(shí)質(zhì)性行動(dòng)，但是一旦人均過(guò)了5000了，國(guó)家就支持了，真給錢、給土地。會(huì)出臺(tái)明確科技產(chǎn)業(yè)政策，大力引進(jìn)國(guó)外先進(jìn)技術(shù)。在這個(gè)階段，它開始注重自主研發(fā)，走引進(jìn)吸收與自主創(chuàng)新并重的發(fā)展道路。要人均過(guò)了10000美元之后，國(guó)家才會(huì)開始形成完整的產(chǎn)學(xué)研體系，建立國(guó)家創(chuàng)新體系。所以做科研的人要對(duì)這個(gè)階段有感覺(jué)。

人才，超過(guò)2000美元時(shí)海外科技人才開始回流；達(dá)到5000美元時(shí)，會(huì)出現(xiàn)部分海外人才回流，達(dá)到7000美元時(shí)，就會(huì)出現(xiàn)大規(guī)模海外人才回流?，F(xiàn)在在海外工作的有點(diǎn)本事的都在找機(jī)會(huì)回到中國(guó)來(lái)。3000美元的時(shí)候我去美國(guó)游說(shuō)他們都沒(méi)有可能。現(xiàn)在不用游說(shuō)，他們就會(huì)主動(dòng)找我，來(lái)問(wèn)我怎么看，進(jìn)哪個(gè)行業(yè)，我回去了去哪個(gè)公司。

文化娛樂(lè)，這是目前非常熱鬧的產(chǎn)業(yè)，非常熱。文化產(chǎn)業(yè)現(xiàn)在中國(guó)很熱鬧，3000美元以下生活質(zhì)量與人均GDP 關(guān)系較密切，超過(guò)后相關(guān)性就很脆弱：富裕不等于幸福。1500-3000美元時(shí)，文化娛樂(lè)消費(fèi)將進(jìn)入快速增長(zhǎng)階段。達(dá)到3000美元時(shí)，文化消費(fèi)需求將占總消費(fèi)支出的23%左右。那么現(xiàn)在5000美元，所以一定會(huì)出一個(gè)做文化產(chǎn)業(yè)，將來(lái)能上市能賺錢的企業(yè)。

設(shè)計(jì)，1000美元時(shí)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中開始關(guān)注設(shè)計(jì)；2000美元成為主導(dǎo)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的因素之一。

物流，一個(gè)國(guó)家只有在人均超過(guò)6000美元后才會(huì)開始真正重視進(jìn)入物流效率的全面提升，這個(gè)時(shí)候，產(chǎn)業(yè)的發(fā)展更多依賴于整個(gè)服務(wù)體系的完善和優(yōu)化?，F(xiàn)在人均GDP就在五六千美元的這個(gè)坎上，所以下一個(gè)階段物流肯定會(huì)大放異彩。這時(shí)候你去布局物流來(lái)不及了，你要提前幾年進(jìn)入才行。

安全生產(chǎn)，在不同的人均GDP階段它也不一樣，所以跟安全生產(chǎn)相關(guān)的產(chǎn)業(yè)，它待遇不一樣。不足1000美元（事故的高發(fā)期）——1000至3000美元時(shí)（事故的易發(fā)期）——3000至5000美元（事故的轉(zhuǎn)型期）——5000美元以上（事故的下降期）

環(huán)保，根據(jù)發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)驗(yàn)，人均在小于10000的時(shí)候，環(huán)保力度一定是不夠的。但是過(guò)了10000美元，環(huán)保的力度會(huì)極度加大，治理污染的費(fèi)用會(huì)極大的投入。所以那個(gè)時(shí)候，靠低環(huán)保成本來(lái)維持高利潤(rùn)的企業(yè)一定會(huì)死掉，而從事環(huán)保產(chǎn)業(yè)的公司一定會(huì)有全新的增長(zhǎng)。

社會(huì)保障，10000美元階段，社會(huì)保障水平上升很快，超過(guò)10000美元后社保增長(zhǎng)放慢，超過(guò)20000美元后社保水平開始回落。

沿著人均GDP軌跡尋找產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)（金融）

1、投資開店

1000美元至2000美元（連鎖誕生）——2000-4000美元（便利店、時(shí)尚專賣店、專業(yè)店大量產(chǎn)生）——便利店、時(shí)尚專賣店、專業(yè)店大量產(chǎn)生（高級(jí)時(shí)尚品牌專賣店、奢侈品、藝術(shù)品專賣流行）------5000美元以后，Mall興起，單體百貨大樓和街邊店開始貶值

2、投資理財(cái)

1000美元后（出現(xiàn)理財(cái)需求）——2000美元（股市繁榮開始）——5000美元（信用卡信貸消費(fèi)繁榮）；

1000美元（收藏、藝術(shù)市場(chǎng)啟動(dòng)）——8000美元（收藏、藝術(shù)市場(chǎng)才會(huì)繁榮）；

3、信用

300～500美元時(shí)信用的作用不明——500～1000美元時(shí)信用被大肆踐踏——3000～5000美元時(shí)整個(gè)社會(huì)信用重整——5000美元以上開始進(jìn)入良性循環(huán)階段。

4、保險(xiǎn)：2000至10000美元之間，保費(fèi)增長(zhǎng)率可以達(dá)到15％至20％。

沿著人均GDP軌跡尋找產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)（房地產(chǎn)）

世界銀行研究報(bào)告：一個(gè)國(guó)家的住宅產(chǎn)業(yè)在人均GDP在400美元時(shí)開始起步；至1500美元時(shí)，進(jìn)入穩(wěn)定的快速增長(zhǎng)期，至3000美元時(shí)達(dá)到增速的峰值。所以到這個(gè)時(shí)期會(huì)開始出現(xiàn)像萬(wàn)科這樣的公司，規(guī)?；禺a(chǎn)。一直到10000美元時(shí)才進(jìn)入平穩(wěn)期。人均GDP超過(guò)16000美元時(shí)，住宅業(yè)就會(huì)開始衰退。如果用這個(gè)結(jié)論來(lái)分析我們現(xiàn)在中國(guó)的房地產(chǎn)業(yè)，那么可以得出這樣的結(jié)論：中國(guó)房地產(chǎn)業(yè)，這次國(guó)家調(diào)控造成的低迷現(xiàn)狀，還不是這個(gè)產(chǎn)業(yè)真正的衰退期。為什么，因?yàn)槲覀兊娜司鵊DP才到5000，就算到了16000會(huì)衰退那還有很長(zhǎng)的時(shí)期。住宅業(yè)是這樣的狀況。

世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的歷史表明，當(dāng)人均GDP超過(guò)1000美元時(shí)，進(jìn)入消費(fèi)升級(jí)階段，對(duì)大宗商品如：房屋、汽車和品牌產(chǎn)品的消費(fèi)需求加速，并推動(dòng)自身經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)。

中國(guó)自2001年人均GDP過(guò)1000美元，開始帶動(dòng)一系列的大宗商品的消費(fèi)。2003年，我國(guó)人均GDP1270美元/人，住房消費(fèi)開始進(jìn)入快速增長(zhǎng)期，2005年中國(guó)人均GDP已超過(guò)1500美元/人，住房消費(fèi)增速超過(guò)20％。自2001年中國(guó)房地產(chǎn)消費(fèi)市場(chǎng)的興旺拉開了中國(guó)進(jìn)入消費(fèi)升級(jí)周期序幕。

1、城鎮(zhèn)化：1000美元城鎮(zhèn)化開始起步，3000美元加速發(fā)展，中國(guó)現(xiàn)狀就是這樣。5000美元城市發(fā)展空間全新拓展，新城作為城市發(fā)展新空間，世界范圍內(nèi)，我看到的現(xiàn)狀是這樣，英國(guó)、美國(guó)、法國(guó)、德國(guó)、日本、韓國(guó)，現(xiàn)在我們中國(guó)也都在大范圍建設(shè)新城。10000美元時(shí)，城市空間結(jié)構(gòu)就從“單中心”向“多中心”開始轉(zhuǎn)變。像CBD原來(lái)是個(gè)中心，后來(lái)變成遠(yuǎn)郊區(qū)集合居住區(qū)，后來(lái)變成一個(gè)中心城市衛(wèi)星城市。像美國(guó)芝加哥洛杉磯那一帶一樣，是個(gè)都市群地區(qū)。

2、地下開發(fā)：2000美元地下開發(fā)興起，3000美元有序化、規(guī)模化開發(fā)利用城市地下空間資源。

3、地鐵：2000美元時(shí)開始廣泛開發(fā)，3000美元之后高水平開發(fā)。

4、城市綜合體或大型Mall：5000美元開始興起，逐步成為城市居民消費(fèi)的主流生態(tài)，街店和單體百貨大樓一定會(huì)貶值衰落，因?yàn)槿藭?huì)越來(lái)越少。

5、文物：3000至8000美元時(shí)，歷史文化遺產(chǎn)最易遭破壞。

沿著人均GDP的變遷軌跡，每一個(gè)階段都出現(xiàn)相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象和社會(huì)現(xiàn)象，產(chǎn)業(yè)的機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)，盡在其中。按這個(gè)思路，可以推測(cè)出當(dāng)前和未來(lái)的產(chǎn)業(yè)潮漲與潮落、興衰和更替、機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然，每個(gè)時(shí)代、每個(gè)國(guó)家、每個(gè)地區(qū)，都有其特點(diǎn)與個(gè)性，按這個(gè)思路進(jìn)行分析和判斷的時(shí)候，不能絕對(duì)化、刻板化，需要根據(jù)時(shí)代和國(guó)家的特點(diǎn)進(jìn)行調(diào)整。

按人均GDP水平來(lái)看，你所在的行業(yè)、所從事的業(yè)態(tài)，處在哪個(gè)發(fā)展階段？還有多長(zhǎng)的生命周期？未來(lái)會(huì)有怎樣走向？