全球股市在本周二迎來全線反彈，明晟新興市場指數(shù)連續(xù)4日上漲，較4月以來最高水平進一步上漲0.9%。泰國SET指數(shù)上漲0.4%，自今年1月低位大幅反彈20%。

歐美股市方面，除英股之外，歐股全線收漲，泛歐績優(yōu)300指數(shù)周二收漲1.14%，報1330.43點。美國股市同樣收盤全線上漲，受助于全球多家央行將祭出刺激措施的前景，以及美國鋁業(yè)為財報季開了個好頭，標普500指數(shù)和道瓊工業(yè)指數(shù)創(chuàng)紀錄收盤高位，納斯達克指數(shù)全年轉至平盤之上。

然而，風險情緒的回升使得黃金的避險需求下滑，周二現(xiàn)貨黃金一度下跌超過1.5%，盤中最低觸及每盎司1330美元的逾一周低位。同時，現(xiàn)貨白銀亦下跌0.65%，報每盎司20.13美元；現(xiàn)貨鉑金兩周來首次下跌，跌1.14%，報每盎司1087美元；現(xiàn)貨鈀金升1%，報627.50美元。

雖然全球市場剛剛經(jīng)歷了英國脫歐事件的沖擊，顯得動蕩不安，但是近幾天股票市場的走勢顯示，市場似乎將英國脫歐的影響忘得一干二凈。但是相反的，恰恰因為避險資金遭遇資產(chǎn)荒，且全球新一輪寬松預期升溫，助推了股市上漲。在沒有經(jīng)濟基本面和公司業(yè)績改善的背景下，需謹防后市風險。全球央行正醞釀的新一輪貨幣寬松政策，可能會給股市帶來新的套利機會。

在全球資本瘋狂涌入股市的情況下，7月11日美國標普500指數(shù)一度刷新2015年5月以來盤中高點；英國股市也一掃脫歐陰霾，在經(jīng)歷連續(xù)三日大漲后，比2月低點高出約20%，正式進入技術性牛市。

但是，全球股市近日大漲背后，正折射出一個資產(chǎn)配置難題——在避險類國債出現(xiàn)資產(chǎn)荒后，全球投資機構只能退而求其次，將股市視為新的避險港灣。盡管多數(shù)投資機構心里都知道，當前歐美股市持續(xù)大漲大多缺乏經(jīng)濟增長基本面的支撐，瘋狂的股市正在等待最后的接盤俠。

在英國公投脫歐后，多數(shù)對沖基金將具有避險功能的日元國債、美元國債、瑞郎國債投資占比調高。但他很快發(fā)現(xiàn)，隨著避險資金持續(xù)涌向這些資產(chǎn)，如今他已經(jīng)很難將更多資金投向這些避險性國債資產(chǎn)。

真正的原因是，近期美國10年期國債收益率一度跌至歷史新低，至1.3499%，美國30年期國債收益率跌至史無前例的2.1395%，日本20年期國債收益率首次跌破零；日本10年期國債收益率創(chuàng)下-0.285%的紀錄低點；瑞士50年期國債收益率首次跌入負值，報-0.01%，10年期瑞士國債收益率一度跌至-0.66%，這意味著對沖基金若再增持這些避險性國債資產(chǎn)，將面臨買入即虧的尷尬局面。

目前股市正在替代債市，成為對沖基金新的投資避險港灣。究其原因，隨著避險資金持續(xù)涌向日元、美元、瑞郎國債避險，令這些國債收益率均陷入負值區(qū)間，這意味著投資機構購買國債所支付的價格，已經(jīng)高出債券還本付息總額，不得不承受買入即虧的困境。

數(shù)據(jù)顯示，6月初全球主要國家的負利率國債突破10萬億美元。隨著英國脫歐引發(fā)全球資金紛紛涌入國債避險，如今負利率國債規(guī)模迅速擴大至13萬億美元，這意味著對沖基金依靠買入國債避險的操作空間正變得越來越窄。

全球資本之所以更愿意涌入股市避險，而不是黃金等大宗商品市場，主要有兩個原因，一是相比黃金等傳統(tǒng)避險投資品種，股市的流動性相對更好，滿足機構對資產(chǎn)迅速套現(xiàn)能力的要求；二是全球央行正在醞釀的新一輪貨幣寬松政策，其對股市的利好效應，遠高于黃金等大宗商品投資品種。

近期，央企并購重組正在加速推進。分析指出，隨著國企改革的不斷推進，相關配套政策有望密集出臺。下半年，國企改革將加速推進，國企市場化重組與資產(chǎn)注入將提速，國企改革的紅利將進一步持續(xù)釋放，相關概念股也將成為資金關注的焦點

事實上，在產(chǎn)業(yè)政策的引導下，近年來央企“強強聯(lián)合”的案例并不少見，從2014年底中國中車(601766)“橫空出世”，到去年5月份中電投與國家核電重組誕生“國電投”，都印證了中央層面整合資源、做大做強央企的決心。

不過相比去年的密集落子，今年上半年央企重組的步伐似乎有所放緩，除卻中國五礦與中冶集團時隔半年召開的重組大會外，鮮有大體量央企之間宣布重組。顯得與年初政府工作報告中指出的推動國有企業(yè)特別是中央企業(yè)結構調整、重組整合一批格格不及。

隨著中國鋼鐵業(yè)最大重組案“靴子落地”，不少業(yè)內(nèi)人士認為下半年央企重組潮的閘門將再次打開。而在一些分析人士看來，后續(xù)煤炭、有色、化工等行業(yè)將成為國企改革以及重組的主要行業(yè)。宏皓教授表示，下半年去產(chǎn)能步伐將明顯加快，央企重組或將集中在供給側改革的主線上，從行業(yè)上來看，鋼鐵、煤炭、建材、玻璃等重化工業(yè)將是重組高發(fā)行業(yè)。

昨晚一場超級風暴正席卷全球市場。新華社表示南海案仲裁庭裁決非法無效，雖然是中菲之間的爭端，背后卻總能看到美國的影子，試圖造勢給中國扣上“不遵守國際法”的帽子。但中國的立場早已申明，美國如果繼續(xù)炒作并圍堵中國，只會給兩國關系蒙上陰影。中國表示此事不參與不接受，那么，既然選擇無視仲裁結果，這樣也就不會對股市造成什么不好的影響了。

目前，上證、深成指走出放量突破走勢，特別是上證放量強勢突破了3000—3030點的壓力區(qū)間，中小創(chuàng)是縮量反彈走勢，目前整體技術形態(tài)良好，中線趨勢看多，滬指連續(xù)的走強后市依然是中小創(chuàng)的行情。

近期大盤在盤中反復大幅震蕩，讓短線的投資者吃了不少虧，這部分投資者往往在暴跌時出于恐慌全部出貨，等到大盤上漲之后，又全倉追進去，市場再回調又被套牢。結果一次次下來，總是踏不準節(jié)奏而出現(xiàn)大幅虧損，殊不知現(xiàn)在的行情，精選優(yōu)質個股波段操作才是最佳策略。

宏皓教授作為股壇大咖，對于股市存在的問題以及未來的走勢都有獨到的見解與準確的分析。宏皓教授是中國金融領域最著名的財富管理專家、投資大師、中央財經(jīng)大學證券期貨研究所研究員、中國金融智庫首席金融學家。為投資者建立各種投資對沖組合，例如：黃金、大宗商品、股票、股權、債券等各種投資品，建立每年收益15%以上穩(wěn)步增長的對沖投資組合。并根據(jù)投資者的需求，提供持續(xù)財富管理規(guī)劃服務，制作階段財富實現(xiàn)增值評價報告，真正成為個人或家庭與企業(yè)的不可或缺的財富管理顧問。

例如，中國著名理財專家宏皓教授，2015年3月受邀為北京現(xiàn)代汽車公司講述了精彩的財富管理課程，深入淺出的分析了當下熱門理財方式，以及適合不同家庭資產(chǎn)配置的組合。金融學家宏皓24年從事金融投資理論的研究和實踐，創(chuàng)建了中國人自己的金融投資理論，是目前國內(nèi)在金融投資領域出版著作貢獻最多，受眾面最廣的金融投資專家。

2015年6月，中國最權威財富規(guī)劃專家、財富管理專家宏皓，受邀為齊魯銀行VIP客戶講授《財富管理與財富人生》，課程詳盡闡述了在互聯(lián)網(wǎng)金融全民理財?shù)臅r代，該如何做投資組合使財富穩(wěn)健增值，如何做好人生財富規(guī)劃和傳承，以及如何抓住未來的第六次財富機遇，深刻的為投資者解讀了未來第六次財富機遇以及未來如何做財富配置才能保持財富穩(wěn)定增值。在新環(huán)境、新形勢下，面對快速變化的市場環(huán)境，第一時間把握投資理財?shù)淖顪蚀_方向，針對投資者問題，一一解答，制定契合投資者自身實際的理財計劃和財富管理方案。