地方投融資平臺(tái)曾經(jīng)為地方經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展作出積極貢獻(xiàn)，隨著地方政府融資體制的改革，融資平臺(tái)的歷史角色正在逐步轉(zhuǎn)變，該如何看待地方投融資平臺(tái)在地方政府投融資與債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)中所扮演的角色，如何改革地方投融資模式，使其成為地方經(jīng)濟(jì)社會(huì)良性發(fā)展的推動(dòng)力，宏皓教授表示，制度建設(shè)是根本解決之道。

地方投融資平臺(tái)以政府信用為依托，以市場(chǎng)化手段融資，繞過(guò)某種監(jiān)管進(jìn)行投融資，一方面帶來(lái)了地方政府債務(wù)，另一方面通過(guò)大量的公益性投資形成了大量的公共資本。

投融資體制“撥改貸”改革強(qiáng)化了投資主體的責(zé)任意識(shí)，硬化了預(yù)算約束。與中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展以及城鎮(zhèn)化推進(jìn)相應(yīng)的是巨大的建設(shè)資金需求，地方政府尋求更多融資渠道，20世紀(jì)90年代的地方信托投資泡沫就是一例，它嚴(yán)重?cái)_亂了經(jīng)濟(jì)秩序，為防范金融風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)家實(shí)施對(duì)其“關(guān)停并轉(zhuǎn)”，從而抑制了地方投資規(guī)模膨脹。1998年的亞洲金融危機(jī)以來(lái)，以國(guó)開(kāi)行為主的金融機(jī)構(gòu)推動(dòng)了地方投融資平臺(tái)的建設(shè)步伐，地方以財(cái)政收入、土地收益等作為償債來(lái)源，開(kāi)展“組織增信”，挽救了經(jīng)濟(jì)頹勢(shì)，也積累了不少債務(wù)，為此國(guó)家發(fā)展改革委等五部門(mén)出臺(tái)了《關(guān)于加強(qiáng)宏觀調(diào)控整頓和規(guī)范各類(lèi)打捆貸款的通知》，要求“各級(jí)地方政府和政府部門(mén)應(yīng)嚴(yán)格遵守有關(guān)法律規(guī)定，禁止違規(guī)擔(dān)保；整頓和規(guī)范銀行各類(lèi)打捆貸款，切實(shí)防范貸款項(xiàng)目的信用風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)?！弊源?，地方投融資規(guī)模受到一定限制。應(yīng)該說(shuō)，在沒(méi)有地方政府債券和其他直接融資的時(shí)代，貸款是一個(gè)最主要的融資選擇，但是《銀行法》不允許地方政府向銀行借貸，《擔(dān)保法》不允許政府擔(dān)保，政府就會(huì)通過(guò)其他渠道繞開(kāi)監(jiān)管進(jìn)行融資，只要有機(jī)會(huì)，地方“投資饑渴癥”就會(huì)爆發(fā)。

隨著地方投融資平臺(tái)的快速發(fā)展，政府部門(mén)不斷認(rèn)識(shí)到加強(qiáng)監(jiān)管的重要性，為此，從2010年開(kāi)始，國(guó)務(wù)院、財(cái)政部、銀監(jiān)會(huì)、國(guó)土部相繼出臺(tái)多個(gè)重要文件，就規(guī)范地方政府投融資平臺(tái)管理從不同方面進(jìn)行了嚴(yán)格監(jiān)管。一些主要措施包括：

地方政府融資平臺(tái)貸款實(shí)行名單制管理，名單內(nèi)平臺(tái)貸款受限。根據(jù)平臺(tái)特點(diǎn)將其分為監(jiān)管類(lèi)（支持類(lèi)、維持類(lèi)、壓縮類(lèi)）和監(jiān)測(cè)類(lèi)，按照“保在建、壓重建、控新建”的基本要求，要嚴(yán)格準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)和放貸條件。對(duì)仍按平臺(tái)管理類(lèi)的新增貸款進(jìn)行重點(diǎn)監(jiān)管，對(duì)退出類(lèi)貸款的變動(dòng)情況進(jìn)行跟蹤監(jiān)測(cè)，以實(shí)現(xiàn)融資平臺(tái)貸款“降舊控新”的總體目標(biāo)。嚴(yán)格把握融資平臺(tái)退出條件，審慎評(píng)估退出后平臺(tái)貸款風(fēng)險(xiǎn)，強(qiáng)化退出類(lèi)平臺(tái)貸款的風(fēng)險(xiǎn)管控，融資平臺(tái)退出需滿足五個(gè)條件即法人治理結(jié)構(gòu)完善、現(xiàn)金流全覆蓋、落實(shí)抵押擔(dān)保、負(fù)債率小于80%、償債納入預(yù)算。

規(guī)范發(fā)行政府債券。從本質(zhì)上講，對(duì)于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)而言最好的融資方式應(yīng)該是類(lèi)似市政債的地方政府債券形式，它可以很好地克服銀行貸款等間接融資的期限錯(cuò)配問(wèn)題，可以將基礎(chǔ)設(shè)施的成本收益進(jìn)行很好的代際平衡。財(cái)政部相繼出臺(tái)了包括轉(zhuǎn)向債券在內(nèi)的管理辦法，以使地方可以規(guī)范地使用地方債券，讓債券成為地方政府融資主要來(lái)源。鑒于目前地方債券額度有限，地方政府融資平臺(tái)仍然要發(fā)揮一定作用。

宏皓教授是中國(guó)目前首位指導(dǎo)各地政府產(chǎn)業(yè)投資基金的建立及運(yùn)作，幫助地方政府用金融創(chuàng)新搭建多元化的投融資平臺(tái)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)的金融實(shí)戰(zhàn)專(zhuān)家。是對(duì)企業(yè)、政府、銀行、家庭講授金融全產(chǎn)業(yè)鏈綜合課程導(dǎo)師，是目前企業(yè)投融資管理和資本運(yùn)作課程最具權(quán)威的教授，也是國(guó)內(nèi)目前唯一給銀行高管講授金融創(chuàng)新轉(zhuǎn)型升級(jí)課程的實(shí)戰(zhàn)專(zhuān)家。

所講授的課程中涉及資本運(yùn)作、投融資方式和管理等全面創(chuàng)新方法都是由金融學(xué)家宏皓獨(dú)創(chuàng)并得到實(shí)踐的，在目前任何同類(lèi)課程中都沒(méi)有同領(lǐng)域的老師講授過(guò)。宏皓教授用自身20多年在資本市場(chǎng)的實(shí)戰(zhàn)歷練，對(duì)企業(yè)、政府、銀行、家庭金融全產(chǎn)業(yè)鏈的深入研究以及多年為民企、國(guó)企用融資創(chuàng)新的工具徹底解決融資難題的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)，為企業(yè)搭建投融資平臺(tái)，建立風(fēng)險(xiǎn)防范系統(tǒng)，徹底改變企業(yè)投融資不暢和風(fēng)險(xiǎn)難以控制的局面。

運(yùn)用他創(chuàng)建的中國(guó)人自己的金融理論，宏皓教授幫助企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，找到了通過(guò)金融創(chuàng)新提高企業(yè)盈利能力和核心競(jìng)爭(zhēng)力的解決問(wèn)題方法，幫助企業(yè)解決盈利能力低下和競(jìng)爭(zhēng)力低等一切發(fā)展瓶頸，在提高企業(yè)盈利能力的同時(shí)還為企業(yè)樹(shù)立了全新的正面新品牌形象，宏皓教授的金融理論不僅能幫企業(yè)獲取更為低價(jià)的成本，還能為企業(yè)培育更多的客戶群體，幫當(dāng)?shù)卣嘤陆?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，解決經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的問(wèn)題，能形成多贏的健康發(fā)展的格局。

宏皓教授給北京市大興區(qū)國(guó)資委講授《地方融資平臺(tái)融資模式和金融創(chuàng)新》，幫助企業(yè)找到金融創(chuàng)新手段突破企業(yè)發(fā)展瓶頸，規(guī)范投融資管理，建立企業(yè)金融安全防范體系，為地方政府發(fā)掘新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，擺脫土地財(cái)政，增加財(cái)政收入的途徑。

2014年8月30日，總裁班開(kāi)班第一講最權(quán)威主講專(zhuān)家——宏皓，為北京大學(xué)企業(yè)總裁EMBA班講授《宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與資本運(yùn)作及投融資管理》，課程中詳細(xì)分析了當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)以及經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的具體策略，分享了企業(yè)如何在互聯(lián)網(wǎng)金融的大背景下，實(shí)現(xiàn)商業(yè)模式，長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略的深刻變革，把握新的機(jī)遇，深入分析了金融創(chuàng)新工具的運(yùn)用，如何進(jìn)行資本運(yùn)作和做好投融資管理，課程拓展了企業(yè)家的創(chuàng)新思路，對(duì)企業(yè)家提高投融資管理和盈利能力上有很重要的推動(dòng)作用。

融資平臺(tái)作為中國(guó)特殊歷史階段和體制背景下的產(chǎn)物，對(duì)過(guò)去十年中國(guó)城市建設(shè)的高速發(fā)展發(fā)揮了資金供給方面的基礎(chǔ)性功能，對(duì)下一階段城鎮(zhèn)化發(fā)展規(guī)劃的全面實(shí)施也仍將起到重要支撐作用，其重要的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)價(jià)值均不容忽視。

宏皓教授表示，在政策變動(dòng)的大環(huán)境下，除部分融資平臺(tái)可能經(jīng)清理而消失外，鑒于其已積累的大量資源和運(yùn)作基礎(chǔ)，大多數(shù)融資平臺(tái)仍然具備繼續(xù)存在的條件和意義，但未來(lái)必然面臨轉(zhuǎn)型。轉(zhuǎn)型方向之一是成為市場(chǎng)化運(yùn)作的國(guó)有企業(yè)，甚至進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)社會(huì)化。目前，一些運(yùn)作較為成熟的融資平臺(tái)已經(jīng)具備了這類(lèi)轉(zhuǎn)型的基本條件。而大部分現(xiàn)有平臺(tái)可能會(huì)選擇另一類(lèi)轉(zhuǎn)型方向，即成為專(zhuān)門(mén)項(xiàng)目的融資服務(wù)管理者，繼續(xù)充當(dāng)政府與市場(chǎng)中間人的角色。冰凍三尺非一日之寒，政策變動(dòng)早已醞釀多年。融資平臺(tái)的發(fā)展必須適應(yīng)這一趨勢(shì)，其生存模式必然發(fā)生改變。