2014年9月9日，馬云率領(lǐng)阿里巴巴集團(tuán)在美國(guó)拉開(kāi)了為期10天左右全球路演的帷幕。按照最高預(yù)期，阿里巴巴IPO將募集211億美元，超過(guò)Facebook2012年籌得的160億美元，一舉成為史上最大規(guī)模的科技股IPO。品途網(wǎng)從O2O的視角為您解讀阿里在O2O領(lǐng)域的投融資盛況。
阿里商業(yè)發(fā)展簡(jiǎn)史
阿里巴巴集團(tuán)（NYSE：BABA）創(chuàng)立于1999年，是當(dāng)前中國(guó)最大網(wǎng)上貿(mào)易市場(chǎng)，也是中國(guó)最具影響力的互聯(lián)網(wǎng)公司之一。
阿里巴巴專(zhuān)注于電子商務(wù)領(lǐng)域多年，旗下平臺(tái)包括面向產(chǎn)業(yè)鏈中前端原料、設(shè)備、成品采購(gòu)批發(fā)的B2B平臺(tái)，及末端直接面向終端消費(fèi)者的B2C、C2C零售平臺(tái)，旨在打造貫穿全產(chǎn)業(yè)鏈的B2B2C融合型商業(yè)模式。網(wǎng)上零售是阿里巴巴目前體量最大的業(yè)務(wù)，淘寶、天貓連續(xù)多年蟬聯(lián)國(guó)內(nèi)網(wǎng)上零售交易規(guī)模榜首。在中國(guó)市場(chǎng)大獲全勝后，阿里在2010年推出AliExpress，進(jìn)軍國(guó)際零售市場(chǎng)。
隨著2003年淘寶上線，在線支付的安全問(wèn)題日漸突出，為了解決國(guó)內(nèi)市場(chǎng)誠(chéng)信問(wèn)題，2004年阿里推出第三方支付產(chǎn)品支付寶，涉足互聯(lián)網(wǎng)金融。2007年，阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)有限公司在香港聯(lián)交所上市，充沛的資本資源推動(dòng)阿里步入高速發(fā)展階段。同年阿里媽媽廣告平臺(tái)推出，次年并入淘寶，專(zhuān)注于服務(wù)阿里平臺(tái)上的賣(mài)家廣告主。隨著阿里平臺(tái)中小企業(yè)賣(mài)家資源的沉淀積累，及激增的業(yè)務(wù)量，軟件、阿里云、中小企業(yè)融資、物流等電商服務(wù)類(lèi)業(yè)務(wù)相繼應(yīng)運(yùn)而生，阿里巴巴的發(fā)展戰(zhàn)略逐漸向電商服務(wù)端轉(zhuǎn)移，至此阿里以電商為核心的生態(tài)閉環(huán)初具雛形。
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阿里巴巴主體發(fā)展歷程（來(lái)源：阿里巴巴招股書(shū)說(shuō)明）
2012年以來(lái)，隨著智能手機(jī)的逐漸普及和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的來(lái)臨，移動(dòng)支付成為熱點(diǎn)，支付寶的作用日益突出，尤其線下支付場(chǎng)景逐漸豐富及市場(chǎng)機(jī)會(huì)不斷涌向。阿里通過(guò)對(duì)移動(dòng)端的迅速布局，并結(jié)合數(shù)十起橫向收購(gòu)，阿里以支付寶為核心關(guān)系鏈的O2O藍(lán)圖正迅速蔓延至娛樂(lè)、金融、生活服務(wù)、醫(yī)療等多個(gè)與消費(fèi)者息息相關(guān)的領(lǐng)域。以數(shù)據(jù)為核心的多元化大生態(tài)正在形成。
阿里投資O2O歷程
阿里巴巴從2006年開(kāi)始不斷在O2O領(lǐng)域展開(kāi)投資，到2012年以后，尤其在2013年，投資頻率加快。本文整理的僅只是阿里投資O2O領(lǐng)域的大事件（含物流及互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域）。這當(dāng)中不包括阿里自己開(kāi)展的O2O業(yè)務(wù)（如淘點(diǎn)點(diǎn)、淘寶旅行、淘寶生活等）。
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阿里O2O戰(zhàn)略結(jié)構(gòu)圖
阿里圍繞本地生活服務(wù)O2O展開(kāi)了一張大網(wǎng)：納入了物流、支付、入口、云端技術(shù)做前后端服務(wù)。
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這當(dāng)中有兩個(gè)大的O2O布局事件需要拿出來(lái)單獨(dú)回顧：
（1）高德地圖，中國(guó)領(lǐng)先的地圖服務(wù)提供商（原納斯達(dá)克上市公司，NASDAQ:AMAP，市值在14億美金左右）。2013年5月，阿里用2.94億美金投資了28%的高德股份。2014年2月，阿里向高德提出收購(gòu)建議書(shū)—阿里巴巴擬以每股美國(guó)存托股票21美元的價(jià)格，對(duì)高德公司股票進(jìn)行現(xiàn)金收購(gòu)。同年4 月 11 日阿里巴巴和高德就收購(gòu)細(xì)節(jié)達(dá)成協(xié)議。7 月 16 日高德股東大會(huì)投票通過(guò)了私有化方案。7 月 17 日高德宣布股票停止在納斯達(dá)克交易。此次交易涉及總現(xiàn)金額約11億美元。
（2）銀泰商業(yè)(香港上市公司，1833.hk，目前市值在160億港幣左右)。2014年3月，阿里宣布投資16.6億港幣投資9.9%的股份，同時(shí)使用37億港幣購(gòu)買(mǎi)銀泰的可轉(zhuǎn)債。兩項(xiàng)合計(jì)可以獲得銀泰26%的股份。同時(shí)，阿里將于銀泰共同成立一家合資公司，阿里持有合資公司80%的股份，用來(lái)開(kāi)發(fā)中國(guó)的O2O商場(chǎng)，門(mén)店及超市。目前該項(xiàng)交易尚待銀泰董事會(huì)，以及香港證監(jiān)會(huì)的批準(zhǔn)中。
阿里不斷并購(gòu)估值攀升
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馬云曾表示阿里巴巴不是一家電子商務(wù)公司，必須做一家電子商務(wù)的生態(tài)公司。在阿里正式提交IPO 招股書(shū)前，阿里巴巴屢次并購(gòu)出手，不僅在完善生態(tài)圈，無(wú)疑也帶來(lái)估值增益。
（1）新浪微博。2014年4月17日，新浪微博納斯達(dá)克掛牌交易，來(lái)自SEC的資料顯示，完成本次發(fā)行后，新浪持股數(shù)量下降為1.15億，阿里巴巴則兌現(xiàn)增持微博股份至32%，持股數(shù)上升為6513萬(wàn)。5月5日，新浪微博報(bào)收于19.75美元，則阿里巴巴持有的6513萬(wàn)股對(duì)應(yīng)的市值就高達(dá)12.86億美元。
（2）天弘基金。2013年10月10日，阿里巴巴增資11.8億元控股天弘基金，持股比例達(dá)到51％。
（3）恒生電子。2014年4月2日，恒生電子公告，馬云控股的浙江融信網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司以32.99億元收購(gòu)恒生電子20.62%股份（其融資資金源于阿里），成為公司控股股東。截至5月6日收盤(pán)，恒生電子報(bào)收于26.08元，馬云持有的20.62%股權(quán)對(duì)應(yīng)的1.27億股浮動(dòng)市值已經(jīng)達(dá)到33.12億元，已超過(guò)32.99億元投資成本。
（4）中信21世紀(jì)。2014年1月23日，阿里巴巴聯(lián)手云鋒基金，對(duì)中信集團(tuán)旗下中信21世紀(jì)有限公司以0.3港元每股價(jià)格發(fā)行44.23億股，涉資約13.2億元，相當(dāng)于擴(kuò)大后股本的54.33%。截至5月5日收盤(pán)，中信21世紀(jì)報(bào)收于5.21港元，阿里巴巴持有的44.23億股對(duì)應(yīng)的浮動(dòng)市值亦高達(dá)230.44億港元，達(dá)到當(dāng)初入股成本的17.36倍！
（5）優(yōu)酷土豆。2014年4月28日，阿里巴巴集團(tuán)宣布聯(lián)手云峰基金投資優(yōu)酷土豆12.2億美元，阿里將持有優(yōu)酷土豆16.5%的股份。
（6）銀泰商業(yè)。2014年3月31日，阿里巴巴集團(tuán)宣布以53.7億港元戰(zhàn)略投資銀泰商業(yè)集團(tuán)，交易完成后，阿里集團(tuán)將持有銀泰商業(yè)9.9%的股份及總額約37.1億元港幣的可轉(zhuǎn)換債券。
（7）海爾及日日順。2014年3月阿里完成對(duì)海爾集團(tuán)2%股份的認(rèn)購(gòu)，同時(shí)投資入股海爾旗下物流企業(yè)日日順，最高可獲得約35%的股權(quán)。整體交易金額約28.21億港元。
（8）Shoprunner。2013年9月，阿里巴巴以2.02億美元投資”美國(guó)在線“的物流服務(wù)商Shoprunner。
（9）2013年5月-2014年7月，阿里分兩次收購(gòu)高德股份，總計(jì)約超過(guò)13億美元。
阿里巴巴在招股書(shū)中表示，未來(lái)將繼續(xù)投資和收購(gòu)與其互補(bǔ)的公司、產(chǎn)品、技術(shù)及其他資產(chǎn)，不斷完善和擴(kuò)充生態(tài)系統(tǒng)，投資方向會(huì)與移動(dòng)產(chǎn)品、數(shù)字媒體、O2O本地服務(wù)以及物流服務(wù)相關(guān)。
其中，阿里投資O2O領(lǐng)域引起的O2O相關(guān)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)趨勢(shì)，將為其估值增益引發(fā)更多聯(lián)想。