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這是互聯(lián)網(wǎng)最好的時(shí)代，優(yōu)秀投資者、創(chuàng)業(yè)者層出不窮，日新月異改造著各行各業(yè)，但這些精英們，卻在同一個(gè)簡(jiǎn)單的謊言面前無(wú)能為力。

夸大虛報(bào)融資金額，正成為創(chuàng)投圈公開(kāi)的潛規(guī)則，并在外界不痛不癢的批評(píng)聲中愈演愈烈。

“80%以上的創(chuàng)業(yè)公司都會(huì)虛報(bào)融資，人民幣變美元，融資金額乘以3倍5倍太平常，甚至乘以10倍的都大有人在，而把根據(jù)業(yè)績(jī)情況分階段到位的投資變成一次性融資更是普遍做法。”諸多接受騰訊科技采訪(fǎng)的創(chuàng)業(yè)者承認(rèn)。

多位投資圈人士則向騰訊科技聲稱(chēng)，國(guó)內(nèi)科技公司中實(shí)際融資額能達(dá)到1億美元以上的少之又少，A輪融資真達(dá)到1億人民幣的公司2015年也很難超過(guò)15家——事實(shí)上，據(jù)騰訊科技統(tǒng)計(jì)，目前A輪對(duì)外宣稱(chēng)融資億元及以上的公司至少有60家，其中的水分不言而喻。

此前業(yè)內(nèi)討論較多的爭(zhēng)議案例，包括C輪融資1億美元的辣媽幫的實(shí)際融資金額可能僅在3000萬(wàn)美元左右，B輪融資2500萬(wàn)美元的拉勾網(wǎng)實(shí)際融資金額可能只有900萬(wàn)美元等等。騰訊科技注意到，辣媽幫的C輪融資領(lǐng)投方唯品會(huì)，作為上市公司，并未在任何公告中披露這筆金額應(yīng)在千萬(wàn)美元級(jí)別的交易。

困難在于，對(duì)于外界而言，要想掌握創(chuàng)業(yè)公司融資造假的證據(jù)困難重重。在當(dāng)下的浮夸環(huán)境和風(fēng)氣中，所有創(chuàng)業(yè)者、投資人都已裹挾其中，身不由己。很多創(chuàng)業(yè)者向騰訊科技坦言，自身或多或少存在虛報(bào)金額的行為，但他們顯然不會(huì)愿意提供詳細(xì)數(shù)據(jù)和證據(jù)，而相關(guān)投資方，也完全沒(méi)有“大義滅親”的動(dòng)機(jī)。

不過(guò)，近期全球資本市場(chǎng)持續(xù)動(dòng)蕩，風(fēng)險(xiǎn)蔓延或?qū)⒅饾u逼出創(chuàng)投領(lǐng)域的融資泡沫。創(chuàng)業(yè)公司此前通過(guò)虛報(bào)融資把自己的估值拔高到夸張地步，但在融資趨緊、投資人愈加謹(jǐn)慎的趨勢(shì)下，如果公司本身業(yè)務(wù)和產(chǎn)品不夠過(guò)硬的話(huà)，恐怕很難再找到下一輪融資。資本冷卻階段，那些估值虛高的創(chuàng)業(yè)公司很可能被打回原形。

億元融資成造假重災(zāi)區(qū)

真格基金創(chuàng)始人徐小平將融資造假描述為“行業(yè)內(nèi)的一種新默契”?！爸袊?guó)商業(yè)文明真要達(dá)到實(shí)話(huà)實(shí)說(shuō)、形成人人恪守的底線(xiàn)，還得要若干年。”徐小平告訴騰訊科技。

今年2月，徐小平便曾發(fā)起倡議，抵制創(chuàng)業(yè)公司虛報(bào)融資?！疤搱?bào)融資額的事件還是不斷上演，甚至徐小平自己投資的某物流公司都沒(méi)有遵守這個(gè)倡議?！辈贿^(guò)，快貨CEO潘先林卻向騰訊科技表示。

“融資金額數(shù)字后面多加一個(gè)零，把單位里的人民幣換成美元，再或者直接夸大三五倍，這些都是常有的事，我們已經(jīng)見(jiàn)怪不怪了。”一位要求匿名的投資人表示。

據(jù)知情人士向騰訊科技透露，個(gè)性智能理財(cái)平臺(tái)銅板街曾在2013年12月對(duì)外宣稱(chēng)完成千萬(wàn)美元A輪融資，但實(shí)際情況是，銅板街A輪融資額僅為200萬(wàn)美元，也就是說(shuō)，銅板街對(duì)外宣稱(chēng)的融資額是在真實(shí)融資額的基礎(chǔ)上再乘以5。

“如果一個(gè)看起來(lái)不是特別優(yōu)質(zhì)的項(xiàng)目融到了比較好的價(jià)格，基本都是有水分的。”志成資本創(chuàng)始人鄧海韜直言。

作為主角，創(chuàng)業(yè)者往往離事實(shí)的真相更近一些。房司令CEO吳超告訴騰訊科技，目前80%以上的創(chuàng)業(yè)公司都會(huì)虛報(bào)融資額，三五倍已經(jīng)是過(guò)去的事情了，現(xiàn)在很多公司會(huì)在真實(shí)融資額的基礎(chǔ)上直接乘以10倍。

這一說(shuō)法得到部分其他創(chuàng)業(yè)者的證實(shí)。另一悲觀的結(jié)論是，目前幾乎所有的創(chuàng)業(yè)公司在公布融資時(shí)，都會(huì)或多或少地虛報(bào)。深圳創(chuàng)東方投資總監(jiān)李享則強(qiáng)調(diào)，O2O市場(chǎng)、智能硬件領(lǐng)域以及互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，估值泡沫比較普遍，媒體曝出的離譜融資金額“僅供參考”。

在保密協(xié)議的保護(hù)傘下，查證創(chuàng)業(yè)公司造假非常困難。但是涉及上億規(guī)模的融資額，依舊是行業(yè)的一個(gè)坎，往往可以從數(shù)據(jù)和估值慣例等方面，判斷一家公司融資是否存在水分。

源碼資本曹毅(微博)告訴騰訊科技，融資1億美元的公司非常少，這意味著公司成為行業(yè)“獨(dú)角獸”公司，但目前市場(chǎng)上很多號(hào)稱(chēng)融資1億美元的公司，無(wú)論領(lǐng)域、業(yè)務(wù)還是規(guī)模，其實(shí)都和獨(dú)角獸公司相差較遠(yuǎn)。

辣媽幫就是一個(gè)在業(yè)內(nèi)頗受質(zhì)疑的案例。辣媽幫號(hào)稱(chēng)C輪融資1億美元，達(dá)到10億美元估值，但業(yè)內(nèi)人士分析稱(chēng)，即便是根據(jù)辣媽幫公布的數(shù)據(jù)做推斷，年銷(xiāo)售總額也不過(guò)6億人民幣，根據(jù)電商行業(yè)估值規(guī)律，再加上熱門(mén)行業(yè)上浮一倍的慣例，估值也僅有24億人民幣左右。

丁香園CTO馮大輝也曾發(fā)文炮轟某互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)公司造假，后者當(dāng)時(shí)宣布獲得總額超過(guò)1億美元融資，號(hào)稱(chēng)該領(lǐng)域迄今為止最大規(guī)模的融資（時(shí)間和描述上指向掛號(hào)網(wǎng)）。

更早前，拉手網(wǎng)、大眾點(diǎn)評(píng)先后宣布獲得超1億美元融資時(shí)，大眾點(diǎn)評(píng)網(wǎng)CEO張濤也曾向媒體炮轟，稱(chēng)不久前某團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站對(duì)外宣布獲得1.1億美元融資實(shí)為注水后的“忽悠”數(shù)字，真正的融資金額大約是5000萬(wàn)美元。

除了1億美元以上的融資容易受到關(guān)注之外，A輪融資號(hào)稱(chēng)1億人民幣以上的融資額也是一個(gè)分界線(xiàn)。

梅花資本合伙人張?bào)阊喔嬖V騰訊科技，創(chuàng)業(yè)公司A輪融資基本都在300萬(wàn)美元到500萬(wàn)美元左右，達(dá)到1億人民幣的公司比較少見(jiàn)。有匿名投資人向騰訊科技聲稱(chēng)，2015年到目前為止，A輪真實(shí)融資超過(guò)1億人民幣的公司不會(huì)超過(guò)15家左右。

而騰訊科技梳理發(fā)現(xiàn)，2015年，有報(bào)道稱(chēng)A輪融資達(dá)到1億人民幣或者2000萬(wàn)美元及以上的公司，便超過(guò)60家，其中有多家甚至連投資方都沒(méi)有公布。