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葉寶榮:中國銀行間市場計劃向美國投資者開放
2016-01-20 3017

據(jù)新華社,中國銀行間市場計劃向美國投資者開放。為推動人民幣進一步國際化,銀行間市場有望通過交易所合作形式,逐步實現(xiàn)人民幣利率及匯率等相關(guān)產(chǎn)品的互聯(lián)互通。

根據(jù)中國外匯交易中心與美國芝加哥商業(yè)交易所集團25日簽署的正式合作協(xié)議,中美兩大交易所將推動實現(xiàn)芝商所集團會員交易中國銀行間市場產(chǎn)品,以及中國銀行間市場參與者交易芝商所集團產(chǎn)品,并承諾共同發(fā)展以人民幣計價的離岸匯率和利率現(xiàn)貨及衍生產(chǎn)品。

“目前,中國外匯交易中心是中國規(guī)模最大的利率和匯率產(chǎn)品市場,是人民幣及相關(guān)產(chǎn)品交易主平臺和定價中心?!敝袊鈪R交易中心總裁裴傳智表示,為落實中美第七輪戰(zhàn)略經(jīng)濟對話要求,金融市場的互聯(lián)互通和相互開放是中美雙方拓寬金融領(lǐng)域務(wù)實合作的重要嘗試,將更好地滿足中美經(jīng)濟主體的利率和匯率避險需求。

據(jù)了解,中國銀行間市場由同業(yè)拆借市場、票據(jù)市場、債券市場、外匯市場等構(gòu)成。目前由中國外匯交易中心為銀行間外匯市場、貨幣市場、債券市場和衍生品市場提供交易系統(tǒng)并組織交易、負責一線監(jiān)測,并經(jīng)央行授權(quán)計算發(fā)布上海銀行間同業(yè)拆放利率。

當前,我國銀行間市場的開放速度正在明顯加快。4月末央行批準大量境外機構(gòu)進入銀行間債市,7月央行再度發(fā)文稱,外國央行、國際金融組織、主權(quán)財富基金三類境外機構(gòu)參與銀行間債市的額度將通過備案制完成,而無需審批,并且可投資范圍也將擴大至更多品種。

路透也曾報道,中國央行在考慮債市復制滬港通模式,允許更多海外投資者進入銀行間債市,并允許私募投資基金進入銀行間債券市場

央行金融研究所所長姚余棟近日撰文指出,要堅持以銀行間市場為主發(fā)展債券市場,這對夯實貨幣政策傳導的微觀基礎(chǔ),為增強貨幣政策有效性、提高貨幣政策傳導效率提供良好的市場環(huán)境意義重大。

他表示,目前,我國正處于貨幣政策框架從以數(shù)量型調(diào)控為主向以價格型調(diào)控為主轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵階段,貨幣政策傳導的主要渠道逐漸從信貸渠道向利率渠道轉(zhuǎn)變?!岸?span style="box-sizing: border-box; font-weight: 700;">建立有效的基準利率體系、打造利率走廊以及確?;鶞世鼠w系的唯一都有賴于銀行間市場主體地位的確立?!?/span>

對于目前存在的兩大債券市場——銀行間市場與交易所市場,姚余棟認為,“一個健康的利率體系根本容不下兩顆心臟。維持以銀行間市場為主的債券市場格局,確?;鶞世鼠w系的唯一性,是利率體系能夠有效定價的前提?!?/span>

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