當(dāng)前全球市場(chǎng)陷入動(dòng)蕩其實(shí)早在七年前就已經(jīng)埋下了種子。由美聯(lián)儲(chǔ)帶頭，全球勢(shì)力最大的央行們決定解決當(dāng)?shù)劂y行業(yè)危機(jī)，其采取的措施是向全球注入數(shù)萬(wàn)億的廉價(jià)美元、歐元、日元、英鎊、瑞郎和人民幣。

由于大多數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)停滯，以及央行放松政策，部分“熱錢(qián)”流入拉美等高增長(zhǎng)的新興市場(chǎng)國(guó)家，追捧垃圾債。

中國(guó)對(duì)商品的需求似乎永遠(yuǎn)不會(huì)停止，以及全球資金不斷涌入，拉美成為全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最迅速的地區(qū)之一。西方國(guó)家的企業(yè)、銀行和投資者也因此受益，垃圾債投資帶來(lái)的回報(bào)彌補(bǔ)了歐洲、北美和日本等地區(qū)經(jīng)濟(jì)停滯帶來(lái)的損失。對(duì)于許多西班牙跨國(guó)企業(yè)而言，這個(gè)地區(qū)現(xiàn)在已經(jīng)成為最重要的收入和利潤(rùn)來(lái)源地。

然而，七年過(guò)去了，這種資金流動(dòng)已經(jīng)開(kāi)始逆轉(zhuǎn)，并且速度驚人。

除了撒哈拉以南非洲地區(qū)，目前沒(méi)有什么地區(qū)比拉美形式更加嚴(yán)峻。據(jù)El Financiero報(bào)道，拉美貨幣累計(jì)下跌幅度創(chuàng)22年來(lái)最大，甚至比金融危機(jī)和1994年墨西哥“龍舌蘭風(fēng)暴”（Tequila Crisis）時(shí)更糟糕。1994年12月至1995年3月，墨西哥發(fā)生了一場(chǎng)比索匯率狂跌、股票價(jià)格暴瀉的金融危機(jī)。

現(xiàn)在，墨西哥比索已經(jīng)跌至歷史新低，美元/比索也突破17這一心理價(jià)位。自去年8月份以來(lái)，墨西哥比索兌美元已經(jīng)貶值了近25%。

法國(guó)興業(yè)銀行策略師Bernard Berg稱(chēng)，“這是一場(chǎng)‘大屠殺’。由于投資者擔(dān)憂全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，以及美聯(lián)儲(chǔ)加息也存在不確定性，我們看到市場(chǎng)正在上演恐慌性拋售。”

拉美最大經(jīng)濟(jì)體巴西也正陷入自20世紀(jì)30年代以來(lái)最長(zhǎng)衰退，同時(shí)巴西政府也像墨西哥政府一樣深陷腐敗丑聞。僅去年一年，巴西雷亞爾兌美元匯率就貶值了35%，巴西股市同期也暴跌21%。盡管今日有所反彈，但是巴西股市在過(guò)去30天內(nèi)仍然下跌了15%。

拉美地區(qū)最大的石油出口國(guó)委內(nèi)瑞拉陷入惡性通脹，失業(yè)人數(shù)越來(lái)越多、基本生活用品短缺，經(jīng)濟(jì)正在崩潰。投資者幾乎確定委內(nèi)瑞拉會(huì)對(duì)其美元債務(wù)違約。

甚至該地區(qū)冉冉升起的“新星”哥倫比亞也面臨嚴(yán)峻形勢(shì)。在過(guò)去12個(gè)月內(nèi)，哥倫比亞貨幣兌美元匯率也貶值了36%，是31種全球交易最多貨幣中貶值幅度最大的一個(gè)。哥倫比亞央行行長(zhǎng)José Darío Uribe稱(chēng)，石油出口占哥倫比亞總出口的一半，油價(jià)崩盤(pán)已經(jīng)使他們?cè)庥隽藝?yán)重的金融危機(jī)。

有許多因素導(dǎo)致了當(dāng)前的拉美危機(jī)，但是有兩個(gè)最重要的因素是這個(gè)地區(qū)的政府和央行所不能控制的，它們就是大宗商品超級(jí)周期結(jié)束和美元走強(qiáng)。不像美聯(lián)儲(chǔ)，拉美無(wú)法印美元。相反，他們不得不動(dòng)用有限的外匯儲(chǔ)備。

這正是墨西哥周一所采取的行動(dòng)。當(dāng)天，墨西哥央行進(jìn)入市場(chǎng)干預(yù)，把每日標(biāo)售美元的限額從5000萬(wàn)美元提升至2億美元，但是這完全不起作用?，F(xiàn)在全球匯市每天的交易規(guī)模超過(guò)5萬(wàn)億美元，考慮到這個(gè)規(guī)模，墨西哥幾千萬(wàn)美元干預(yù)市場(chǎng)的影響幾乎可以忽略不計(jì)。這當(dāng)然也不足以改變?nèi)蛲顿Y情緒。

Business Insider文章稱(chēng)，當(dāng)前使墨西哥，以及大多拉美國(guó)家，特別是巴西經(jīng)濟(jì)陷入麻煩的不僅僅是投資者情緒導(dǎo)致的，這也其美元債務(wù)急劇擴(kuò)張的直接結(jié)果。

拉美企業(yè)債務(wù)以美元計(jì)價(jià)，收入的是本國(guó)貨幣。本國(guó)貨幣貶值使拉美企業(yè)雪上加霜，這是拉美債務(wù)危機(jī)的導(dǎo)火索。

更加糟糕的是，如果美聯(lián)儲(chǔ)出人意料的今年開(kāi)始加息，這將打消投資者對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)新興市場(chǎng)資產(chǎn)所剩無(wú)幾的興趣。正如1994年墨西哥“龍舌蘭風(fēng)暴”時(shí)那樣，“熱錢(qián)”將流出拉美國(guó)家，追求美國(guó)高利率，留下一片狼藉。

這種情況將會(huì)發(fā)生。與北美和歐洲等發(fā)達(dá)國(guó)家不同，拉美國(guó)家既沒(méi)有資源來(lái)降低經(jīng)濟(jì)危機(jī)帶來(lái)的影響，也沒(méi)有社會(huì)保障體系來(lái)降低社會(huì)危機(jī)，這將不可避免的導(dǎo)致全球金融危機(jī)進(jìn)入下一個(gè)階段。