近年來(lái)，融資難一直困擾和阻礙著國(guó)內(nèi)中小企業(yè)的發(fā)展，特別是一些“三無(wú)”企業(yè)（無(wú)抵押、無(wú)擔(dān)保、無(wú)報(bào)表）。在傳統(tǒng)銀行信貸管理模式下，這些企業(yè)根本無(wú)法獲得貸款，于是他們鋌而走險(xiǎn)，轉(zhuǎn)向民間高利貸，進(jìn)而經(jīng)營(yíng)陷入泥潭，不得不破產(chǎn)、跑路。

　　有需求就有市場(chǎng)，在這一背景下，供應(yīng)鏈金融開(kāi)始發(fā)展起來(lái)，而這一模式也越來(lái)越受到中小企業(yè)青睞，發(fā)展前景廣闊，但也蘊(yùn)含著潛在風(fēng)險(xiǎn)。

　　供應(yīng)鏈金融最早是由深圳發(fā)展銀行2005年正式推向社會(huì)的一種新的金融產(chǎn)品，近幾年來(lái)在全國(guó)各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)的研發(fā)、推廣運(yùn)用下，已漸成氣候。

　　簡(jiǎn)單來(lái)講，供應(yīng)鏈金融是銀行通過(guò)審查整條供應(yīng)鏈，基于對(duì)供應(yīng)鏈管理程度和核心企業(yè)的信用實(shí)力的掌握，對(duì)其核心企業(yè)和上下游多個(gè)企業(yè)提供靈活運(yùn)用的金融產(chǎn)品和服務(wù)的一種融資模式。

　　具體的說(shuō)，供應(yīng)鏈金融就是銀行將供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)及其相關(guān)的上下游配套企業(yè)作為一個(gè)整體，根據(jù)供應(yīng)鏈中企業(yè)的交易關(guān)系和行業(yè)特點(diǎn)制定基于貨權(quán)及現(xiàn)金流控制的整體金融解決方案。供應(yīng)鏈金融解決了上下游企業(yè)融資難、擔(dān)保難的問(wèn)題，而且通過(guò)打通上下游融資瓶頸，還可以降低供應(yīng)鏈條融資成本，提高核心企業(yè)及配套企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。

　　在我國(guó)，供應(yīng)鏈金融服務(wù)的主體都是資金嚴(yán)重短缺的中小企業(yè)，它圍繞“1”家核心企業(yè)，通過(guò)現(xiàn)貨質(zhì)押和未來(lái)貨權(quán)質(zhì)押的結(jié)合，打通了從原材料采購(gòu)，中間及制成品，到最后經(jīng)由銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)把產(chǎn)品送到消費(fèi)者手中這一供應(yīng)鏈鏈條，將供應(yīng)商、制造商、分銷(xiāo)商、零售商、直到最終用戶連成一個(gè)整體，全方位地為鏈條上的“n”個(gè)企業(yè)提供融資服務(wù)，通過(guò)相關(guān)企業(yè)的職能分工與合作，實(shí)現(xiàn)整個(gè)供應(yīng)鏈的不斷增值。

　　與傳統(tǒng)的銀行貸款產(chǎn)品相比，供應(yīng)鏈融資不需要企業(yè)提供資產(chǎn)抵押、信用擔(dān)保和規(guī)范的企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表等硬性條件，而是抓住大型優(yōu)質(zhì)企業(yè)穩(wěn)定的供應(yīng)鏈，圍繞供應(yīng)鏈上下游經(jīng)營(yíng)規(guī)范、資信良好、有穩(wěn)定銷(xiāo)售渠道和回款資金來(lái)源的企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)品設(shè)計(jì)，以大型核心企業(yè)為中心，選擇資質(zhì)良好的上下游企業(yè)作為商業(yè)銀行的融資對(duì)象，這種業(yè)務(wù)既突破了商業(yè)銀行傳統(tǒng)的評(píng)級(jí)授信要求，也無(wú)須另行提供抵押質(zhì)押擔(dān)保，切實(shí)解決了中小企業(yè)融資難的問(wèn)題。

　　一方面從銀行角度來(lái)說(shuō)，隨著金融系統(tǒng)的不斷改革和外資銀行的加速進(jìn)入，國(guó)內(nèi)五大國(guó)有商業(yè)銀行的壟斷地位漸漸削弱，銀行面臨日益同質(zhì)化的金融產(chǎn)品，維系自己的核心客戶和開(kāi)拓新的客戶，都需要銀行不斷創(chuàng)新，尤其是金融產(chǎn)品的創(chuàng)新。而過(guò)度地開(kāi)發(fā)和引入新的金融產(chǎn)品，將很難控制風(fēng)險(xiǎn)，因此，風(fēng)險(xiǎn)較低的供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品就成為銀行的必然選擇。

　　供應(yīng)鏈金融依托供應(yīng)鏈中的核心企業(yè)，來(lái)開(kāi)拓其上下游的中小企業(yè)，獲取大量的中小企業(yè)存款、代收代付等多種中間業(yè)務(wù)。這也是銀行一個(gè)充滿前景的新市場(chǎng)。

　　由于供應(yīng)鏈融資要提供多樣化服務(wù)，而且客戶的需要也不盡相同，因此，銀行也需要根據(jù)不同客戶的具體信息來(lái)量身定做金融服務(wù)。同時(shí)企業(yè)各部門(mén)考慮重點(diǎn)不同，也會(huì)給銀行的工作帶來(lái)各種阻礙，特別是在供應(yīng)鏈融資和服務(wù)過(guò)程中，企業(yè)銷(xiāo)售部門(mén)希望能增加銷(xiāo)量，決策部門(mén)則要求保證現(xiàn)金流周轉(zhuǎn)速度，資金管理部門(mén)則希望能保證安全性，這就要求銀行要能提供更加靈活的產(chǎn)品和服務(wù)。

　　另一方面，隨著中小企業(yè)不斷發(fā)展，對(duì)資金的需求也在不斷增加?，F(xiàn)有擔(dān)保體系已不夠完善，而且融資成本較高，在這種情況下，中小企業(yè)渴望金融機(jī)構(gòu)能夠開(kāi)發(fā)一種產(chǎn)品，不需要太多的固定資產(chǎn)抵押，融資便捷且成本低，而供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品依托的是核心企業(yè)穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)能力和良好的信譽(yù)，依托上下游合作伙伴的庫(kù)存質(zhì)押或應(yīng)收賬款質(zhì)押，為合作伙伴提供融資，解決了他們的燃眉之急。

　　如今，越來(lái)越多的國(guó)內(nèi)優(yōu)秀企業(yè)在世界級(jí)供應(yīng)鏈的分工中成為核心企業(yè)。以他們?yōu)楹诵牡墓?yīng)鏈的成長(zhǎng)是國(guó)內(nèi)企業(yè)不斷發(fā)展壯大的必要前提，而有效的金融支持將促進(jìn)這些供應(yīng)鏈的成長(zhǎng)。

　　目前，國(guó)內(nèi)已經(jīng)形成一批具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的大型企業(yè)，如IT領(lǐng)域的聯(lián)想、華為、中興、方正、烽火科技等，他們都是市場(chǎng)化經(jīng)濟(jì)中的佼佼者，遵從市場(chǎng)運(yùn)行規(guī)則，重視商務(wù)談判和合作，嚴(yán)格按照商務(wù)合同約定的付款方式執(zhí)行，對(duì)于上游供應(yīng)商，可以給予基于應(yīng)收賬款質(zhì)押的融資產(chǎn)品。

　　雖然供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品具有良好的市場(chǎng)前景，但是由于供應(yīng)鏈融資屬于新興領(lǐng)域，在帶給中小企業(yè)融資便捷的同時(shí)，也為金融服務(wù)機(jī)構(gòu)帶來(lái)潛在而巨大的風(fēng)險(xiǎn)。因此，在大力發(fā)展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)時(shí)，也應(yīng)注意風(fēng)險(xiǎn)防范。

　　一方面，因?yàn)閰⑴c供應(yīng)鏈者多為中小企業(yè)，其本身抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱，且供應(yīng)鏈均受到諸多內(nèi)外因素的影響，如市場(chǎng)需求波動(dòng)，產(chǎn)品與技術(shù)的生命周期變化，產(chǎn)品促銷(xiāo)活動(dòng)等易產(chǎn)生大量不穩(wěn)定因素。

　　另一方面，由于供應(yīng)鏈金融的信用基礎(chǔ)是基于供應(yīng)鏈整體管理程度和核心企業(yè)的管理與信用實(shí)力，因此，隨著融資工具向上下游延伸，風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)相應(yīng)擴(kuò)散，如果供應(yīng)鏈上某一成員出現(xiàn)了融資方面的問(wèn)題，其影響會(huì)迅速地蔓延到整條供應(yīng)鏈，而核心企業(yè)作為供應(yīng)鏈的最大受益者也會(huì)受到影響。

　　目前，當(dāng)務(wù)之急是，各金融機(jī)構(gòu)要改革傳統(tǒng)的中小企業(yè)信用評(píng)價(jià)體系，建立與供應(yīng)鏈融資相適應(yīng)的信用評(píng)價(jià)體系，注重中小企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)效益，綜合考慮企業(yè)的發(fā)展前景和企業(yè)所處供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性等因素，并加快供應(yīng)鏈融資產(chǎn)品的創(chuàng)新，為中小企業(yè)平等獲得銀行貸款創(chuàng)造良好條件的同時(shí)，完善中小企業(yè)信用評(píng)價(jià)體系，降低金融機(jī)構(gòu)的貸款風(fēng)險(xiǎn)。

　　此外，還要建立供應(yīng)鏈保障機(jī)制。要對(duì)物流、信息流和資金流進(jìn)行封閉運(yùn)行，銀行通過(guò)供應(yīng)鏈融資服務(wù)，掌握整個(gè)供應(yīng)鏈企業(yè)的經(jīng)營(yíng)信息，減少企業(yè)與銀行之間的信息不對(duì)稱(chēng)。

　　還可以通過(guò)訂立各項(xiàng)契約維系平等利益主體之間的合作關(guān)系，為供應(yīng)鏈運(yùn)營(yíng)提供強(qiáng)制性的實(shí)施規(guī)則，同時(shí)將企業(yè)間原有的關(guān)聯(lián)交易外化為契約交易，盡量避免摩擦，防范風(fēng)險(xiǎn)。

　   作者為中國(guó)社科院中小企業(yè)研究中心理事，曾任社科院中小企業(yè)研究中心融資研究部主任

　　什么是供應(yīng)鏈金融？

　　供應(yīng)鏈金融，簡(jiǎn)單地說(shuō)，就是銀行將核心企業(yè)和上下游企業(yè)聯(lián)系在一起提供靈活運(yùn)用的金融產(chǎn)品和服務(wù)的一種融資模式。即把資金作為供應(yīng)鏈的一個(gè)溶劑，增加其流動(dòng)性。供應(yīng)鏈金融是商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的一個(gè)金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)，它與傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)最大的差別在于，利用供應(yīng)鏈中核心企業(yè)、第三方物流企業(yè)的資信能力，來(lái)緩解商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)與中小型企業(yè)之間信息的不對(duì)稱(chēng)，解決中小型企業(yè)的抵押、擔(dān)保資源匱乏問(wèn)題。

　　供應(yīng)鏈金融的兩種主要運(yùn)作模式：

　　應(yīng)收賬款的融資模式：

　　供應(yīng)商與制造商進(jìn)行貨物交易

　　供應(yīng)商收到貨物購(gòu)買(mǎi)方的應(yīng)收賬款

　　供應(yīng)商將應(yīng)收賬款單據(jù)質(zhì)押給商業(yè)銀行

　　制造商向銀行出具應(yīng)收賬款單據(jù)證明，以及付款承諾書(shū)

　　銀行貸款給供應(yīng)商

　　融資后購(gòu)買(mǎi)原材料和其他生產(chǎn)要素

　　制造商銷(xiāo)售產(chǎn)品，收到貨款

　　制造商將應(yīng)付賬款金額支付到供應(yīng)商在指定的銀行的賬號(hào)

　　應(yīng)收賬款質(zhì)押合同注銷(xiāo)

　　庫(kù)存商品融資模式：

　　融資企業(yè)、銀行、物流企業(yè)簽訂三方協(xié)議，協(xié)議質(zhì)押對(duì)象、質(zhì)押期間、倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用、質(zhì)押比率等

　　融資企業(yè)把存貨倉(cāng)單交給銀行，并獲得銀行貸款

　　銀行在質(zhì)押期間可以不定期檢查貨物情況，物流企業(yè)有義務(wù)保證倉(cāng)單所列貨物與實(shí)際相符并及時(shí)向銀行匯報(bào)

　　貨款到期后，融資企業(yè)還款，銀行歸還倉(cāng)單給融資企業(yè)，融資企業(yè)憑倉(cāng)單提貨