銀行培訓(xùn)師陳毓慧老師推薦：債市督查風(fēng)暴對(duì)債基的影響正顯現(xiàn)。統(tǒng)計(jì)顯示，9月債基的平均發(fā)行規(guī)模更是創(chuàng)下年內(nèi)新低，截至10月23日，357只各類(lèi)債券基金平均收益率僅3.647%。更糟糕的是，多達(dá)16只債基宣布年內(nèi)延長(zhǎng)募集。機(jī)構(gòu)已公布的觀(guān)點(diǎn)顯示，債市后市機(jī)會(huì)可能不大。

債基市場(chǎng)走弱

統(tǒng)計(jì)顯示，年內(nèi)有16只債基延長(zhǎng)募集，9月債基的平均發(fā)行規(guī)模更是創(chuàng)下年內(nèi)新低。9月份成立的債券型基金共計(jì)20只，在各月排名中僅次于3月份的21只；然而從規(guī)模上看，9月成立債基整體規(guī)模為213.34億，在前9月中僅排名第7；平均單只債基吸籌10.67億元，更是創(chuàng)下年內(nèi)單月新低。

從收益率看，在股票型基金形勢(shì)一片大好之時(shí)，債基今年以來(lái)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)也不出色。

Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至10月23日，357只各類(lèi)債券基金表現(xiàn)一般，平均收益率為3.647%。其中，表現(xiàn)最好的天治穩(wěn)健雙盈的收益率達(dá)到17.346%，信誠(chéng)雙盈分級(jí)基金也達(dá)到了14.187%；有9只債券基金的收益率超過(guò)了10%。仍有21只債券基金的收益為負(fù)。

定開(kāi)債基硬上

盡管發(fā)行低迷，業(yè)績(jī)并不理想，不過(guò)債券基金仍是當(dāng)前基金發(fā)行的主流之一，其中，今年的創(chuàng)新產(chǎn)品定期開(kāi)放式債基成為發(fā)行的主流產(chǎn)品。日前有多家基金公司不約而同地推出了定期開(kāi)放型債券基金。

據(jù)記者了解，泰達(dá)宏利公司日前表示，公司旗下的泰達(dá)宏利瑞利分級(jí)債券基金將于10月24日起發(fā)售；諾安基金也表示，諾安泰鑫一年定期開(kāi)放債基也將在近日發(fā)售。久未有消息的中郵基金也在日前推出了一只定期開(kāi)放債基。

一年定期開(kāi)放債基優(yōu)勢(shì)盡顯成為目前市場(chǎng)主流產(chǎn)品。今年以來(lái)成立的49只定期開(kāi)放產(chǎn)品中，1年期債基占比超過(guò)70%。近日，股市接連下挫加重市場(chǎng)忐忑情緒，定期開(kāi)放債基以其良好的防守特性成為投資者“御寒寶器”。Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，定期開(kāi)放債基的平均年化收益率為6.6%。

業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，定期開(kāi)放債基通常比銀行理財(cái)產(chǎn)品門(mén)檻低、收益空間大，同時(shí)封閉模式避免了操作期間的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，定期開(kāi)放又比期限較長(zhǎng)的封閉債基流動(dòng)性凸出，給投資資金提供更靈活的選擇。

投資注意兩點(diǎn)

對(duì)于債券后市，基金經(jīng)理也有自己的看法。

泰達(dá)宏利瑞利分級(jí)債基擬任基金經(jīng)理熊壯認(rèn)為，7、8月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)改善，經(jīng)濟(jì)面在逐漸企穩(wěn)，信用債券的違約風(fēng)險(xiǎn)大幅降低，不少債券的評(píng)級(jí)陸續(xù)被上調(diào)，這都將是支撐第四季度債券市場(chǎng)走好的重要因素，也使國(guó)內(nèi)的債券市場(chǎng)顯現(xiàn)出獨(dú)特的投資價(jià)值。

在債市向好的情況下，債基如何投資？諾安基金認(rèn)為，分級(jí)債基投資策略主要關(guān)注兩點(diǎn)：一是大類(lèi)資產(chǎn)配置，就是它投資的是信用債多還是利率債多，是短久期債券多還是長(zhǎng)久期債券多；二是杠桿高低的判斷，杠桿是高風(fēng)險(xiǎn)的盈利手段，具有一定的不確定性，投資者要根據(jù)產(chǎn)品特點(diǎn)和市場(chǎng)機(jī)會(huì)做不同的判斷。

中郵基金則建議，大盤(pán)持續(xù)震蕩使投資者對(duì)穩(wěn)收益、低風(fēng)險(xiǎn)的穩(wěn)健類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品配置需求提升，而央行近期維持短期逆回購(gòu)的滾動(dòng)規(guī)模操作，也有利于資金面的平穩(wěn)，減少了市場(chǎng)對(duì)流動(dòng)性狀況的擔(dān)憂(yōu)。短期內(nèi)債市仍有回調(diào)壓力，投資者應(yīng)甄選短久期防御型風(fēng)格、投資管理能力較強(qiáng)的債券基金作為組合核心資產(chǎn)。

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