引爆次級(jí)房貸危機(jī)的三大原因：一個(gè)是次級(jí)房貸有八成二採(cǎi)浮動(dòng)計(jì)息，當(dāng)利率走高，以及要開(kāi)始償還本金的時(shí)候，借款人還不出錢(qián)，違約率開(kāi)始升高；第二是美國(guó)房市下半年趨緩，漲幅縮小，房屋市價(jià)減掉房屋負(fù)債之後的房屋淨(jìng)值變低了，資金運(yùn)用受限；第三是核貸標(biāo)準(zhǔn)太過(guò)寬鬆，掠奪性房貸利用不當(dāng)手段誘使貸款人用超高的利率貸款。 羊群效應(yīng)作祟　次級(jí)房貸風(fēng)暴引發(fā)全球拋股國(guó)際資金泛濫　有助臺(tái)股攻萬(wàn)點(diǎn)外資在短短5日內(nèi)倒掉市值1500億元的臺(tái)股，惹得投資人哀聲連連，美國(guó)次級(jí)房貸危機(jī)，其實(shí)只是國(guó)際資金獲利了結(jié)的借口，全球資金依舊泛濫，經(jīng)濟(jì)基本面仍好，臺(tái)股拉回后將再向萬(wàn)點(diǎn)叩關(guān)。水能載舟，亦能覆舟」，靠著豐沛的資金動(dòng)能，一口氣將臺(tái)股拱上9800點(diǎn)的外資法人，也有辦法在短短5個(gè)交易日內(nèi)「吐」掉1500億元；當(dāng)然，原本破萬(wàn)點(diǎn)已近在咫尺的臺(tái)股隨即重挫千余點(diǎn)，投資人當(dāng)場(chǎng)傻眼。孰令國(guó)際資金甘心放掉臺(tái)股萬(wàn)點(diǎn)的大好前程，有如逃命般地倒股票？答案就是從今年2月起就成為不定時(shí)炸彈的美國(guó)次級(jí)房貸危機(jī)，所謂「牽一發(fā)則動(dòng)全身」；如果，各位印象還很深刻的話，今年228全球股災(zāi)發(fā)生時(shí)的股市氣氛跟現(xiàn)在如出一轍，都是「樂(lè)極生悲」的結(jié)果，大漲之后出現(xiàn)大跌。股市反應(yīng)大　獲利了結(jié)借口「基本上，這是國(guó)際資金獲利了結(jié)的借口！」瑞士信貸證券亞洲首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陶冬下了這么一個(gè)結(jié)論，「美國(guó)次級(jí)房貸有嚴(yán)重到要狂倒股票嗎？這項(xiàng)議題從2月開(kāi)始反映到現(xiàn)在，時(shí)間拉得很長(zhǎng)，重要的是，受創(chuàng)最大的應(yīng)該是公司債，股市不應(yīng)有如此大的反應(yīng)，這回，除了許多優(yōu)質(zhì)公司債急跌成債券外，了無(wú)新意。」但股市的「羊群效應(yīng)」就是這樣。當(dāng)?shù)谝恢谎蛲鶓已孪绿臅r(shí)候，其它羊就會(huì)跟著跳，外資基金經(jīng)理人也不例外，「當(dāng)其它人降低持股部位的時(shí)候，我當(dāng)然也要跟著調(diào)節(jié)，不然我的績(jī)效就會(huì)輸別人！」美商高盛證券亞洲科技產(chǎn)業(yè)研究部主管金文衡這么形容buy side在面對(duì)次級(jí)房貸議題時(shí)的反應(yīng)。華爾街「多殺多」的情況似乎轉(zhuǎn)趨嚴(yán)重，甚至已達(dá)「聞房色變」的程度，3日指數(shù)中場(chǎng)在一陣急殺后，4大指數(shù)竟然全以跌幅逾2％做收，次級(jí)房貸風(fēng)暴還要延燒多久，摩根大通證券臺(tái)灣區(qū)研究部主管劉至昱指出，這就像臺(tái)灣雙卡風(fēng)暴一樣，剛開(kāi)始發(fā)生時(shí)沒(méi)人知道后續(xù)沖擊力道如何，但最終證明已對(duì)臺(tái)灣內(nèi)需消費(fèi)造成非常大的影響，次級(jí)房貸風(fēng)暴也是如此，現(xiàn)在只能且戰(zhàn)且走，觀察美股走向。下半年重點(diǎn)　消費(fèi)信心調(diào)查不過(guò)，現(xiàn)在外資圈的觀察焦點(diǎn)已放在次級(jí)房貸風(fēng)暴是否會(huì)沖擊下半年整個(gè)美國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)。美商雷曼兄弟證券亞洲科技產(chǎn)業(yè)研究部主管呂穎彰指出，股市與房市向來(lái)是檢視民眾消費(fèi)信心好壞的重要指標(biāo)，這可從臺(tái)灣過(guò)去幾年房地產(chǎn)與股市直探谷底，反映在民間消費(fèi)低迷可以看得出來(lái)。因此，接下來(lái)除了美國(guó)可能會(huì)公布的民眾對(duì)下半年消費(fèi)信心展望的調(diào)查報(bào)告外，還包括美國(guó)政府是否藉由政策利多來(lái)介入房地產(chǎn)市場(chǎng)的穩(wěn)定，否則光靠投資銀行的自救行動(dòng)，仍舊緩不濟(jì)急。新加坡黑馬（Blackhorse）資產(chǎn)管理合伙人龍森（Jonathan Ross）相信，次級(jí)房貸風(fēng)暴或許對(duì)下半年美國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)是個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，但美國(guó)以外地區(qū)還是好得不得了，2003年以后全球所累積的外匯存底總金額，已超過(guò)2003年以前的加總，全球資金依舊泛濫，這般情況只會(huì)越來(lái)越嚴(yán)重，因此，臺(tái)股拉回后還是可以續(xù)攻萬(wàn)點(diǎn)。